De aandelenemissie van bouwer BAM is onverwacht, zal de koers van het aandeel dinsdag onder druk zetten en levert ongeveer 80 miljoen euro op.
Dat constateerde Rabobank dinsdag in een reactie.
Bouwer BAM kondigde maandag nabeurs aan meer dan 24,1 miljoen aandelen te willen uitgeven om zijn financiën te versterken. De emissie ondersteunt bovendien de realisatie van het strategisch plan dat is opgesteld voor de jaren 2013 tot en met 2015.
De prijs waartegen de stukken worden uitgegeven, moet nog worden vastgesteld. Maar BAM zet zijn nieuwe aandelen voor ongeveer 3,50 euro per stuk in de markt, meldde Het Financieele Dagblad dinsdag op basis van anonieme bronnen.
Daarmee zou BAM in totaal ongeveer 84 miljoen euro ophalen met de emissie. Het bouwbedrijf gaf maandagavond aan ruim 24 miljoen aandelen uit te geven om zijn financiën te versterken.
Bij de uitgifte van nieuwe aandelen moet de winst van een bedrijf over meer aandelen worden verdeeld, wat negatief is voor bestaande aandeelhouders. Dit heeft vaak een negatief effect op de beurskoers.
Het aandeel BAM zakte dinsdagochtend ruim vijf procent, tot 3,51 euro.
Volgens de Rabobank geeft de emissie ,,het idee dat BAM dichter bij de grenzen van de bankconvenanten zat dan ze zelf wilden toegeven''. Daarbij merkten de marktvorsers ook op dat wanneer de bouwmarkt herstel laat zien, het opwaarts potentieel door meer aandeelhouders moet worden verdeeld.
Koersdoel BAM omlaag
Rabobank verlaagde het koersdoel van BAM met 0,50 euro naar 3,50 en handhaafde het hold-advies voor het aandeel. De bank wees bij de verlaging van het koersdoel ook op de teleurstellende resultaten van het derde kwartaal en gaat ervan uit dat er over dit jaar geen dividend wordt uitgekeerd.
ING AM Insurance Companies heeft toegezegd deel te nemen aan de emissie en circa 8 procent van de nieuwe aandelen voor zijn rekening te zullen nemen. Het aantal nieuwe aandelen, die naar verwachting per 29 november verhandeld kunnen worden, is kleiner dan 10 procent van het totaal aantal uitstaande aandelen.
BAM mikt met de versterking van de financiën op een solvabiliteit, de mate waarin schulden kunnen worden afgelost, van 19,2 procent. Op 30 juni van dit jaar was die ratio 17,6 procent. Het bouwconcern verwacht dat het met de opbrengst beter in staat zal zijn om te concurreren met andere grote internationale bouwers om grote nieuwe projecten in de wacht te slepen.
Met de banken die de uitgifte begeleiden, ABN Amro en ING, heeft BAM afgesproken dat er naast de emissie gedurende 180 dagen geen extra aandelen zullen worden uitgegeven.
Bron: ANP/Z24
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl